Entre résilience financière et innovation technologique
En 2025, Maroc Telecom a démontré sa capacité à allier croissance, innovation et discipline financière. Avec un chiffre d’affaires consolidé de 36,7 MMDH, un parc clients de 77 millions et le lancement de la 5G au Maroc, le groupe renforce sa position sur ses marchés domestique et africain. Ses investissements soutenus et sa structure financière solide préparent les relais de croissance futurs.
L’exercice 2025 a confirmé la résilience et la vision stratégique du groupe Maroc Telecom, qui a su naviguer avec succès dans un environnement concurrentiel exigeant. Les résultats annuels témoignent d’une capacité d’exécution robuste, soutenue par une gestion rigoureuse des coûts et une discipline financière inébranlable, permettant de préserver des marges opérationnelles élevées et une génération de trésorerie significative.
Le chiffre d’affaires consolidé du groupe s’est établi à 36,7 milliards de dirhams (MMDH), enregistrant une croissance de 1,4% par rapport à l’année précédente. Cette progression est principalement attribuable à la dynamique des activités à l’international, notamment via les filiales Moov Africa, dont les revenus ont crû de 5,3%, même si le groupe n’y détient pas toujours la position de leader. Le marché domestique marocain a, quant à lui, démontré une résilience notable, contribuant à la performance globale du groupe.
Le parc clients global a atteint près de 77 millions, en hausse de 3,6% sur un an, une croissance largement impulsée par l’expansion des filiales africaines (+5,1%). Sur le plan de la rentabilité, l’EBITDA consolidé s’est élevé à 18,49 MMDH, marquant un léger recul de 2,4%. Cette contraction est imputable au repli de l’EBITDA au Maroc (-6,6%), partiellement compensé par la croissance de 3,4% enregistrée par les filiales Moov Africa. Le résultat net part du groupe (RNPG) a affiché une nette progression, atteignant 6,96 MMDH.
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L’année 2025 a été jalonnée par des avancées stratégiques majeures. Le lancement commercial de la 5G au Maroc en novembre 2025 représente un tournant technologique et concurrentiel pour le groupe, renforçant son positionnement d’acteur innovant. Parallèlement, le règlement définitif du dossier de dégroupage, concrétisé par la mise en place des joint-ventures UniFiber et UniTower, ouvre de nouvelles perspectives de création de valeur à moyen et long termes, en optimisant les infrastructures réseau.
Les investissements soutenus demeurent au cœur de la stratégie de Maroc Telecom, avec des dépenses d’investissement (CAPEX) hors fréquences et licences représentant 25,6% du chiffre d’affaires en 2025. Cette intensité capitalistique reflète l’engagement du groupe à moderniser ses infrastructures, notamment en fibre optique (FTTH) et en haut débit mobile, afin de répondre à la demande croissante en usages data et de préparer les relais de croissance futurs.
Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) ont atteint 8,02 MMDH, en baisse de 11%, principalement en raison des investissements significatifs liés à la licence 5G au Maroc et aux renouvellements de licences dans les filiales africaines, pour un impact cash global de 3 MMDH. La dette nette consolidée, à 0,9 fois l’EBITDA annuel, témoigne d’une structure financière maîtrisée.
Pour l’exercice 2026, Maroc Telecom anticipe, à périmètre et change constants, une croissance du chiffre d’affaires et de l’EBITDA, avec un niveau de CAPEX maintenu à environ 25% du chiffre d’affaires.