64 % des entreprises signalent une hausse d’activité au 2ᵉ trimestre 2025

Le secteur tertiaire marocain demeure un pilier central de l’économie nationale, représentant plus de la moitié du PIB. Pourtant, les dynamiques récentes témoignent d’une reprise différenciée : certaines branches des services marchands affichent une croissance robuste, tandis que le commerce de gros reste marqué par une prudence notable des opérateurs, note le Haut-Commissariat au Plan (HCP), dans son dernier rapport de conjoncture publié en septembre 2025.

Selon les enquêtes du HCP, 64 % des chefs d’entreprises du secteur des services marchands non financiers ont constaté une hausse d’activité au deuxième trimestre 2025, contre 15 % qui signalent une contraction. Cette progression est attribuée à la vigueur des télécommunications, du transport aérien et terrestre ainsi que des activités d’entreposage.

Le taux d’utilisation des capacités de prestation (TUC) s’est établi à 77 %, un niveau révélateur d’un secteur en phase d’optimisation de ses moyens, tout en conservant une marge de progression. Néanmoins, le HCP relève des contre-performances dans la publicité, l’immobilier et le transport maritime, confirmant une hétérogénéité persistante.

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Les carnets de commande, jugés normaux par 69 % des chefs d’entreprises interrogés, illustrent une stabilisation de la demande, même si près d’un quart des opérateurs les estiment inférieurs à la moyenne. L’emploi s’inscrit dans une trajectoire positive, avec 32 % des patrons signalant une hausse des effectifs.

Commerce de gros : stabilité dominante mais marges sous pression

Le commerce de gros affiche une configuration plus prudente. Le HCP note qu’au deuxième trimestre 2025, 63 % des grossistes ont observé une stabilité des ventes locales, tandis que 27 % ont relevé une hausse. Les performances les plus notables concernent les équipements industriels et les segments spécialisés, alors que le commerce d’équipements de communication et de produits agricoles bruts s’est contracté.

L’emploi y demeure quasi figé : 92 % des grossistes rapportent une stabilité des effectifs. Quant aux stocks, ils sont jugés normaux par 83 % des opérateurs. Sur le plan tarifaire, la situation reste tendue : 65 % des grossistes estiment que les prix de vente sont restés stables, mais 31 % signalent une baisse, ce qui témoigne de pressions sur les marges dans un contexte de concurrence accrue.

Les projections du HCP pour le troisième trimestre 2025 confirment ces tendances contrastées. Dans les services marchands non financiers, 41 % des chefs d’entreprises anticipent une hausse de l’activité et 37 % une stabilité. Les branches les plus dynamiques devraient être le transport aérien, l’entreposage et la location-bail. A contrario, l’hébergement-restauration et les services postaux devraient ralentir.

Sur le plan de la demande, 38 % des entreprises anticipent une hausse, contre 47 % qui tablent sur une stabilité. L’emploi resterait relativement constant, 54 % des chefs d’entreprise misant sur une stabilité des effectifs et 26 % sur une progression.

Pour le commerce de gros, 72 % des grossistes prévoient une stabilité des ventes et 20 % une hausse. Les meilleures perspectives concernent les biens domestiques et les équipements de communication. Là encore, l’emploi ne devrait pas connaître de variation significative, 80 % des grossistes anticipant une stabilité des effectifs.