BMCE Capital relève son objectif de cours à 900 dirhams
Attijariwafa Bank conserve une trajectoire de croissance solide, selon une note publiée lundi par BMCE Capital Global Research, qui recommande le titre à l’achat avec un objectif de cours relevé à 900 dirhams, contre 772 dirhams actuellement.
Au premier semestre 2025, l’encours de crédits du groupe a atteint 417,4 milliards de dirhams, en hausse de 5 % sur un an. Les dépôts consolidés se sont établis à 486,8 milliards de dirhams, soit une progression de 8 % sur la même période. Le produit net bancaire s’est apprécié de 4 % à 17,7 milliards de dirhams, soutenu par une hausse de la marge d’intérêts (+5 %) et des commissions (+6,5 %).
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Le résultat net part du groupe a bondi de près de 20 % à 5,9 milliards de dirhams, grâce à une nette réduction du coût du risque (-36,8 %). Pour l’ensemble de l’année 2025, BMCE Capital table sur un bénéfice de 10,8 milliards de dirhams, en progression de 13,3 %, puis de 11,4 milliards en 2026.
Leader du secteur bancaire marocain avec 28 % de part de marché en crédits, Attijariwafa Bank devrait bénéficier du cycle d’investissements lié à la Coupe du monde 2030 et du développement de ses activités en Afrique subsaharienne. À l’international, la banque reste toutefois exposée aux contextes fragiles de marchés comme l’Égypte ou la Tunisie.
Selon BMCE Capital, la valeur reste attractive avec un PER attendu de 15,4x en 2025 et un rendement de dividende proche de 3 %.
